Fragmento de “Los Axiomas de Zurich”
Parte 12: Arriesgar para ganar (buscar la parte 11 en el buscador para contextualizar)
AXIOMA MAYOR III
SOBRE LA ESPERANZA
Continuación...
Continuación...
Este concepto puede ser traducido en números, en el caso
de que negociase diario
por ejemplo con acciones o futuros. La regla de oro de
Gerald Loeb es que usted debe
vender cuando el precio de una acción haya bajado del 10
a 15 por ciento desde el
precio más alto en que se haya cotizado,
independientemente de si luego tiene una
ganancia o una pérdida. Frank Henry se daba a sí mismo un
poco más de margen de
maniobra y hablaba del 10 a 20 por ciento.
La mayoría de los especuladores avezados operan con reglas muy similares. En
todos los casos, la idea es reducir las pérdidas
temprano. Tome pequeñas pérdidas
para protegerse de las grandes. Para ilustrar, supongamos
que ha comprado algunas
acciones a razón de 100 dólares cada una. La operación
inmediatamente se vuelve
difícil, el precio se reduce a $ 85. En este caso, el
precio más alto en que nunca se
cotizó la acción fue el precio de compra: $ 100. Usted
está en el 15 por ciento de ese
nivel, por lo que las normas dicen que probablemente
debería vender. Mientras no
vea una buena evidencia de que habrá algún tipo de mejora
en las cosas, salgase. O
pongamos un caso más feliz. Compra las acciones a razón
de 100 dólares, y salta a $
120. Usted piensa que va a hacerse rico. ¡Ah que fabuloso
día! Sin embargo, a
continuación, aparecen algunos inesperados problemas en
la operación, y el precio de su acción vuelve a $ 100. ¿Qué hacer? Usted sabe
la respuesta. . . por ahora. En ausencia de razones de peso para pensar que las cosas van
mejorar es mejor vender.
Sin embargo, saber
la respuesta es sólo la mitad del asunto. Hay tres obstáculos que
se interponen en el camino de las personas cuando están tratando
de llevar a cabo el
precepto del Tercer Axioma. Para algunos especuladores,
los obstáculos son
intimidantemente grandes. Usted debe prepararse
psicológicamente para hacerles
frente. Se pueden superar si mantiene la calma. El primer obstáculo es el miedo a la depresión, es
esencialmente el mismo miedo que se estudió en el marco del Segundo Axioma. En este
caso, lo que temen es que una operación perdedora se convierta en ganadora después
de haberse salido.
Realmente sucede, y esto duele. Digamos que ha comprado
algo de oro en 400 dólares
la onza. Se derrumba hasta $ 350. No ve ninguna buena
razón que indique una
mejoría, así que decide tomar su 12 por ciento de pérdida
y vender. Apenas se
completó la operación, seis nuevas guerras rompen en cuatro
países de América del
Sur y entonces las naciones de la OPEP doblan el precio
del petróleo, y los mercados de
valores de Occidente, se precipitan en colocar sus
dólares en el metal amarillo para
protegerlos. El precio aumenta a $ 800. ¡Ouch! Sí, duele.
Probablemente le va a pasar
antes o después. No hay manera de evitarlo. Pero tales
reveses repentinos de la
fortuna no suceden a menudo. Con mayor frecuencia, una
situación que va mal se
quedará mal, al menos por un tiempo. Los problemas que
causan importantes caídas
en los precios especulativos de las entidades (acciones
productos básicos, bienes
inmuebles), tienden a ser problemas de larga vida. Ellos
son lentos para desarrollarse y
lentos para desaparecer.
Las mayoría de las veces, el camino
correcto es la “libertad
bajo fianza” cuando un precio al comienzo presenta un
apreciable desplome.
Hay algunas situaciones en la vida humana, es cierto, en
las que puede parecer
prudente esperar aún en los malos tiempos. Sin embargo,
rara vez es una sabia
decisión en lo que se refiere a su dinero. Si deja que se
quede atascado en una mala
inversión, y si ha habido problemas últimamente, pueden
pasar años sin poder usar
ese dinero. Estará encerrado, cuando en su lugar, debería
estar persiguiendo ganancias
para usted en otras, buenas inversiones.
El segundo obstáculo a la aplicación del Tercer Axioma es
la necesidad de
abandonar parte de una inversión. Esto es demasiado
doloroso para algunos. Para
consolarle, sin embargo, puedo decirle que se hace menos
doloroso con la práctica.
Usted está especulando en monedas, vamos a suponer, que
haya puesto $ 5000 en
una inversión sobre Liras italianas. Su corazonada es
equivocada, los tipos de cambio
se han vuelto en su contra, y su capital se ha reducido a
$ 4000. Probablemente
debería vender, siempre y cuando no haya promesa de
mejora a la vista. Pero si lleva a
cabo la venta, abandona 1.000 dólares. Eso es lo que
duele. Y duele tanto que algunos
no pueden hacerlo.
El instinto del especulador típico es
quedarse quieto, con la
esperanza de recuperar los 1.000 dólares algún día. Si no
domina ese instinto, puede
convertirse en un especulador mediocre o sufrir una
quiebra. La forma de voltear la
situación a su favor, es sacar sus $ 4000 de esta mala
inversión y ponerlos en una que
le funcione mejor.
La imposibilidad de abandonar una parte de la inversión se convierte en
un
problema doblemente malo si especula sobre margen (es
decir, utiliza dinero prestado
para aumentar su apalancamiento). Su situación
especulativa entonces, viene a
parecerse al más exquisitamente atormentador juego del
mundo, el póquer. Vale la
pena explorar esta semejanza brevemente. En efecto,
estudie el juego de póquer, lo
encontrará muy gratificante. Si no está familiarizado con
él, participe en alguna de las
partidas que organizan los vecinos los viernes por la
noche, u organice usted algunas.
El póker está diseñado para poner a prueba algunos de los
elementos del carácter
humano y llevarlo a sus límites. Este juego tiene mucho
que enseñarle, sobre la
especulación y sobre usted mismo. Al especular con su
dinero, es decir, sin utilizar
ningún dinero prestado, la vida es relativamente simple.
Digamos que usted compra
algunas acciones, paga con dinero contante y sonante. No
está obligado a hacer nada
más que dejar trabajar la inversión. Si el precio de la
acción se desploma y usted no
quiere salirse, siendo reacio a abandonar cualquier
dinero que esté perdiendo, no está
obligado a hacer nada. Todo lo que ocurre es que usted se
sienta taciturno a dejar
pasar el tiempo mientras que su riqueza se reduce. Nadie
le pide invertir más dinero
en aquella operación.
Ahora consideremos
el póquer. En una mano de póker, usted debe seguir
añadiendo dinero a su inversión si quiere quedarse en el
juego. Está llegando a un
punto en que, digamos que las probabilidades están en
contra de usted; en esta mano
es un probable perdedor. Pero ha invertido un montón de
dinero en esta partida y no
puede abandonar. En contra de su mejor juicio (y de la
enseñanza del Tercer Axioma)
elegirá quedarse. Esto no es una especulación común y
corriente después de todo.
Este es el póquer. Para quedarse, tiene que pagar. Si
desea ver la próxima carta, debe
comprarla. El juego requiere que usted continuamente haga
nuevas inversiones de
dinero para proteger el dinero que ya está invertido.