Parte 5
AXIOMA MENOR II
(Leer la parte 4)
(Leer la parte 4)
Resistir el encanto de la diversificación.
A lo largo y ancho
de la inversión mundial, se habla de la diversificación y fácilmente
la llaman diversidad como una indicación de como es de
sobrevalorada. Después de
todas estas décadas de uso es demasiado tarde para
cambiar la palabra ahora, por lo
que la seguiré utilizando en la forma comúnmente
aceptada. Diversificación. Vamos a
ver lo que esta pesada y poco elegante palabra significa
y cómo puede afectarle a
usted en sus esfuerzos por hacerse rico.
Tal como se
utiliza en la comunidad inversora, significa la dispersión de su dinero.
Dispersión en porciones pequeñas. Realizar muchas
especulaciones de poco valor en
lugar de unas pocas de gran valor. La idea es la
seguridad. Si seis de sus inversiones no
llega a ninguna parte, tal vez otras seis obtendrán algún
beneficio. Si “Hey Wow
Electronics” va a la quiebra y el valor de sus acciones
cae a 3 centavos, tal vez a “Hoo
Chico Especulación” le vaya mejor. Si todo se derrumba,
tal vez sus bonos, por lo
menos, incrementen su valor y le saquen a flote. Esa es
la razón de ser. En la letanía
del asesoramiento en materia de inversión convencional,
tener "una cartera
diversificada" es uno de los más venerados de todos
los objetivos financieros. Sólo una
cosa lo supera: Tener una cartera diversificada en
“inversiones de categoría”. Si tiene
eso, ¡usted tiene el mundo por la cola! Pero quiero
decirle. El hecho es que la
diversificación, mientras reduce sus riesgos, reduce de
la misma manera cualquier
esperanza que pueda tener de volverse rico. La mayoría de nosotros los miembros de la clase
media, en el inicio de nuestra aventura especulativa, tenemos sólo una cantidad limitada
de capital para negociar.
Digamos que usted tiene $ 5.000. ¿Quiere hacerlos crecer?
¿Qué va a hacer con ellos?
La sabiduría convencional diría diversifique. Haga diez
apuestas de 500 dólares cada
una. Compra $ 500 del valor de GM debido a que la
industria del auto se ve animada,
coloca $ 500 en una cuenta de ahorros en caso de que los
tipos de interés suban, $ 500
en oro en caso de que todos los otros fallen, y así
sucesivamente. Ahí está cubierto
todo tipo de eventualidades. Le hace sentir seguro, ¿no?
Seguro de casi todo incluido
el peligro de hacerse rico.
La diversificación tiene tres grandes defectos:
1. Le obliga a
violar el precepto del Axioma Menor I: Que usted siempre debe
arriesgar en posesiones significativas. Si todo su
capital inicial es de por sí poco
significativo, la diversificación sólo va a empeorar las
cosas. Cuanto más se
diversifique, más pequeñas serán sus especulaciones. Y si
lo lleva al extremo puede
terminar con sumas bastante triviales. Como hemos
observado en virtud del Axioma
Menor I, una fuerte ganancia en una pequeña cantidad lo
deja sobre el mismo lugar
donde empezó, es decir, todavía pobre. Digamos que $ 500
de su especulación sobre
Hoo Chico resultó brillante, y el precio de las acciones
de dobló. ¿Cuál es su ganancia?
Quinientos dólares. Usted nunca va a entrar a las grandes
ligas así.
2. Mediante la
diversificación, se crea una situación en la que las ganancias y
pérdidas es probable que se cancelen la una a la otra,
dejándolo exactamente donde
empezó. En el punto cero. Usted compró dos posesiones que
fueron, vamos a decir,
algo menos que inversiones de primer grado: Hoo Chico
Informática y Hey Wow
Electrónica. Si las dos empresas entran en auge,
magnifico, digamos que su corazonada
era correcta. Las empresas han prosperado, y ha ganado $
200 por cada uno de los 500
dólares invertidos. Pero en el momento en que compró Hoo
Chico Informática y Hey
Wow Electrónica, su asesor de inversiones solemnemente le
advirtió que cubriera sus
inversiones por medio de la diversificación para el caso
de que hubiese mal tiempo.
Dijo que debería entrar en algún instrumento de interés
fijo o existencias de oro. Así
que usted compró oro por valor de 500 dólares y colocó $
500 en otro valor, a un
interés fijo. Y de pronto usted de encuentra en medio de
un boom. Las tasas de interés
se elevan debido al negocio y la demanda por préstamos al
consumidor, entonces el
valor de su acción de interés a plazo fijo tambalea, ha
bajado 100 dólares. En cuanto al
oro, todo el que posee el metal amarillo, frenéticamente
quiere venderlo para tener
efectivo.
Todos quieren entrar en el alcista mercado de
Wall Street o poner su dinero
en las nuevas y tentadoras cuentas bancarias que se
escucha tienen buenos tipos de
interés. El valor de su oro está goteando, como el agua
de un viejo balde oxidado. Ha
bajado $ 300. Así que han ganado 400 dólares en Hoo Chico
Informática y Hey Wow
Electrónica pero perdió $ 400 en su cuenta de interés
fijo y sus existencias en oro.
Todo el ejercicio ha sido una pérdida de tiempo y
esfuerzo. ¿Cuál es el fin?
3. Mediante la diversificación, usted se convierte en un
malabarista intentando
mantener demasiadas pelotas en el aire, todas a la vez.
Si usted sólo tiene unas pocas
especulaciones y una o dos se le devuelven, usted puede
tomar acción defensiva. El Tercer Axioma y otros lo orientaran frente a esta
situación.
Pero si tiene una docena de pelotas en el aire y la mitad de ellas empiezan a ir en
la dirección equivocada, sus posibilidades de salir del dilema sin un ojo negro no son
muchas. Entre mas posesiones
tenga, más tiempo y estudio requiere. Esto puede
confundirlo irremediablemente.
Cuando las cosas van mal (Lo que a veces es inevitable,
como usted sin duda sabe),
puede entrar en pánico cuando un problema tras otro se
presentan. Lo que le ocurre
con frecuencia a las personas en este tipo de
situaciones, especialmente a los
especuladores novatos, es que se paralizan. Ellos fallan
en tomar alguna iniciativa,
porque están siendo presionados para tomar demasiadas
decisiones dolorosas
demasiado rápido. Sólo pueden permanecer quietos,
aturdidos, viendo como su
riqueza disminuye.
Cuando usted
reflexiona acerca de estas tres grandes fallas de la diversificación y
deduce que en contraposición su única ventaja es la
seguridad, entonces comienza a
pensar que no es tan buena. Un poco de diversidad
probablemente no hará ningún
daño. Tres buenas especulaciones, tal vez cuatro, tal vez
incluso seis si está última
atrajo firmemente a muchos a la vez. Mi regla de oro
personal es tener no más de
cuatro, pero en cualquier momento, y la mayoría de las
veces bajo a tres o menos, a
veces sólo una. Me siento incómodo con más. Esto es en
gran medida una cuestión de
preferencia personal y de hábitos de pensamiento. Si
usted siente que puede manejar
de manera eficaz un mayor número, vaya por él. Pero no
por diversificar solamente,
porque haría como un concursante en un supermercado cuyo
objetivo es llenar su
cesta con rapidez. Usted se va a casa con mucha chatarra
cara que usted realmente no
quiere. En la especulación, debe poner su dinero en
empresas que realmente le
atraigan, y sólo en esas. Nunca comprar algo simplemente
porque usted piensa que lo
necesita para completar una "cartera
diversificada".
Como algunos dicen
en torno a Wall Street, "Ponga todos sus huevos en una
canasta y, a continuación, vigile su canasta". Este
es un viejo adagio financiero que
merece un escrutinio. Quien lo dijo primero obviamente no
fue un promotor de la
diversificación. Es mucho más fácil controlar a uno o
unos pocos en la canasta que a
una docena. Cuando la zorra viene a robar los huevos,
puede manejarla haciendo giros
en círculos alrededor de la canasta.
Estrategia
especulativa. Ahora vamos a revisar el Primer Axioma rápidamente.
¿Expresamente, qué aconseja el axioma que haga usted con
su dinero? Le dice que
ponga su dinero en riesgo y no tenga miedo de hacerse un
poco de daño. El grado de
riesgo con el que usted por lo general tratará no es
espeluznantemente alto. Y por
estar dispuesto a afrontarlo, usted se da la única
oportunidad realista que pueda
encontrar de superar la pobreza. El precio que usted paga
por esta gran oportunidad
es un estado de preocupación. Pero esta preocupación,
como se insiste en el primer
Axioma, no es la enfermedad psicología moderna que se
considera sea. Esto es la salsa
caliente y picante de la vida. Una vez que se acostumbre,
lo disfrutará.